公司公布2015年三季报：实现营业收入45.03亿元，同增361.51%;实现归属于上市公司净利润1.57亿元，同增133.60%;EPS为0.68元/股。其中单三季公司实现营收21.76亿元和归属于母公司净利1.43亿元，分别同比增长541.76%和466.23%。
如家并表、处置首汽资产提振业绩，公司原有主业企稳回升。（1）如家并表大幅提振公司业绩。如家4月并表后增加公司营收35.39亿元，扣除与并购相关费用后，增加公司利润总额1.61亿元。其中Q3增加营收18.53亿元、增加利润总额1.39亿。（2）转让和重新核算首汽集团股权实现投资收益1.72亿元。其中Q3增加投资收益9084万元，系改变所持剩余10%首汽股权的核算方法所致。（3）景区、酒店运营、酒店管理等原有业务稳步增长。
公司未来看点：（1）并购如家后业务整合红利。首旅以中高端品牌酒店为主，如家以经济型酒店为主且市占率第一，两者业态互补性强;未来双方将在管理层面、资金层面、信息技术层面、会员层面、预定系统层面、酒店分系列管理层面持续整合效应。（2）结合IT技术提升管理效率。公司早前已与阿里旅行、石基信息开展“未来酒店”合作;此次并购如家后、引入携程为公司第二大股东，有望借助国内最大在线旅游C端入口，为首旅酒店充分引流。（3）管理层引入市场化运营机制。如家原管理层入主公司高层后，在国企背景下，预期将积极引入市场化管理机制，尤其是在激励层面推出市场化薪资体系、考核元素、股权激励机制。
看好整合如家协同发展，维持“增持”评级。10月18日标的资产过户完成，公司已取得如家100%股权;假设年内配套募集资金完成，预计2016、2017年全面摊薄EPS分别为0.32元/股、0.67元/股，维持“增持”评级。
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