梦见钞票
中国人最为典型的购房置业投资喜好，正在向海外资产配置上渗透。那些以购房为代表的“海淘族”除了在中心城市购置豪宅外，还在考虑购买酒店。
“英法等欧洲国家的小型精品酒店并购，最高可以实现三倍于国内酒店的收益；我们接触过一些英国百年古堡，几百万英镑就能买下来。但当前这些资产价格都在上升，且标的本身数量就不多，留给国内资金布局的时间可能就是半年或一年时间。”携领投资董事兼首席执行官陈扬接受本报采访时表示，现在拼的就是各买家的下手速度。
对于产业资本而言，买酒店考虑主要基于旅游业爆发式增长的预期。而近两年，万达、安邦保险、阳光保险等更多国内产业资本早已行动，纷纷大手笔抢筹境外酒店资产。“资产价格比价关系正发生逆转。尤其去年美联储宣布退出量化宽松政策，重启美元加息周期，全球流动性有重新回流美国的趋势，弱美元、强人民币的格局已到达拐点。”陈扬强调称。
在陈扬看来，出海并购的动力来自于人民币跨境投资面临的历史性机遇的吸引，以及政策支撑和消费升级的推动。而另一方面，欧美为应付2008年危机实施的货币量化宽松政策，其出的流动性并未完全进入实体经济，很大部分进入了新兴市场的金融体系，推高股市及不动产等资产价格。“在7年之后的今天再看，包括中国在内的新兴市场的资产价格已经站在高位。相比之下，欧美资产反而出投资价值。发达国家和新兴市场国家的资产价格比价关系，已经悄然发生了逆转。”陈扬指出。
“机构投资者和高净值用户面临境内资产价格高、投资收益低的困境。即便是现金拿在自己手上，现金收益率也是在降低的。”某险企固定收益投资负责人向《第一财经日报》透露，机构投资者当前普遍面临着尴尬局面，即没有收益可观的项目去投资。但另一方面，对投资收益和风险极为的金融资金，仍在不断寻找任何掘金的机会。
其分析称，境外酒店并购会是一个理想的投资方向，但是现有的投资案例中社会资金的参与度很小；而从投资标的上来看，目前以大型机构和产业资本为代表的中资出海，更青睐商业办公楼或单体高端酒店，风险可控但收益率亦不高。“用发基金的形式募资去收购海外酒店，将会是一种新的形式。对于有意向配置境外酒店资产，同时又不具备并购和管理能力的机构、高净值人群，这会是一个好的开始。”该负责人表示。